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网络安全治理与股价崩盘风险——基于上市公司年报文本分析的证据

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发布日期：2023年11月06日上次修订日期：2023年11月06日

王辉 xiaohuipk@163.com 中央财经大学金融学院何冬昕 lflovert@sina.com 中央财经大学金融学院陈旭 allanchen100@163.com 中国财政科学研究院金融研究中心姜富伟 jfuwei@gmail.com 中央财经大学金融学院

摘要

网络安全治理已经引起了政府决策部门和学术界的广泛关注。本文聚焦资本市场中的企业网络安全治理与金融风险，通过深度学习方法分析上市公司年报文本，构建企业网络安全治理指标，实证研究揭示了网络安全治理和股价崩盘风险之间的关系及其机制。研究发现，网络安全治理可以显著降低股价崩盘风险，这一结论在更换解释变量、增加控制变量和《网络安全法》的颁布作为准自然实验等稳健性检验后仍然成立。企业网络安全治理降低了外界的信息不对称、增加了企业社会责任，从而降低了股价崩盘风险。国有企业、规模较大、公司成长性较好、有形资产比例较低的公司更有可能重视网络安全治理。本文结论为企业网络安全治理对金融风险的影响提供了经验证据，为企业网络安全治理相关政策制定提供了建议参考。

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关键词：

股价崩盘风险网络安全治理文本分析信息不对称企业社会责任

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