本文在提出正率风险和负率风险概念的基础上，建立了金融风险的结构模型[资本资产定价模型的对偶理论]和正率风险原理，证明了分散投资可以消除负率风险，收益率等于市场收益率，确立市场可划分为良性、泡沫、恶性三种状态，并得到各种状态下收益率形成的原因是，投资者资金比例的变化，三种状态的组合为一个波动，从而建立起艾略特波动理论的金融学基础，为正确应用提供方向。用泡沫市场的性质，对“股票市场溢价”之谜做出解释为，国民经济增长率与投资的资金比例之乘积。

目前投资国内银行股有几大困惑：银行的绝对价值如何衡量？国内银行普遍盈利能力明显比国外银行低，但市场给予的溢价为何反而高？几家银行在业绩有明显差距的情况下为何价格走势趋同？如何解读银行股价格波动特征？股价对哪些因素最敏感？ 我们通过对银行理论估值模型和价值驱动因素的分析，以及对中美银行股市场定价影响因素和估值差异进行分析，提出以下观点：1）银行股的长期价值中枢与盈利能力和权益增长相关，但由于市场短期并不关心银行如何达到高资产收益率，因此银行股短期走势与信息对盈利变动的影响相关。2）中美银行股估值水平差异的根本原因在于盈利增长率、盈利能力增长率和资本结构安排的差异，但由于所依赖的经济体和监管环境相差甚远，单凭这些区别无法说明国内银行股是否高估。3）在紧缩政策背景下，影响银行盈利波动的关键因素是货币政策、行业政策、利率和汇率政策、贷款质量、资产负债表风险。对风险的估算是投资的关键。4）目前国内银行的高度管制和利率等资金和产品定价非市场化导致非可控因素和经营受损风险与政策高度相关，但随着市场投资成熟度的提高和银行改革的深化，银行股价格将出现一个分化的过程，投资价值将由绝对价值决定。

本文中，笔者在国内外现有文献基础上，研究和探讨了保险业风险资产证券化产品即保险债券、保险股票、保险期货和保险期权的定价问题，并建立了相应的定价模型，其中重点研究了保险证券化产品中保险欧式期权的定价模型，根据等价鞅或风险中性性质获得了令人兴奋的与Black-Scholes期权定价公式和Merton期权定价公式相类似的定价模型。

在国外许多股票市场中现在已经被证实存在新股长期回报不佳的现象，本文基于中国股票市场中的新股数据，研究了新股上市后的长期回报。在研究中，采用了构建同类型对比组合比较和Fama-French三因素模型的方法。研究发现中国股票市场中，新股上市后在较长期间内，具有回报高于市场和同类型对比组合的现象，并且新股超额回报不能够用三因素定价模型有效解释，同时还发现新股上市后的首日回报对其未来的长期市场表现有一定的解释作用。

本文针对兼并与收购的传统与其他定价方法的优缺点进行分析，在结合协同效应评估与期权定价的基础上，提出了一种新的定价思路，用于解决其他方法中假设条件过多，教难量化等问题

可转债由于其结构复杂，所以其价格很难用精确的数学公式来描述。传统的Black-Scholes 期权定价公式与市价有较大差异，所以本文在对中国可转债市场进行了大量的考证后，总结出了根据市场所表现出的特点设计更简单实用的公式，一种方法是在常规定价公式上作简化和替代处理；另一种方法是因素分析法。最后对实际的可转债进行了分析和定价。

行为金融理论基本假设股票市场并非理性。大量的实证研究表明，股票市场并非理性，股票定价往往偏离公司真实价值。行为金融以及管理决策行为的研究推动了行为公司金融（Corporate Finance）的兴起和发展。

全流通多赢是有条件的，必须要对流通股股东进行补偿才能够实现。求解全流通多赢过程中需要承认已有事实的合理部分并认真甄别不合理部分，然后在可能的范围内拿出合理的解决办法。分析表明在可能多赢的条件下，所有补偿方式的结果都是等效的；而且当前比较盛行的净资产定价（或决定）方法存在误区。全流通实施过程中现实的难点还表现在如何协调两方的利益，如何确立裁决的权威，这一问题表现为管理层在进行制度改革时所能作出的决策程度与尊重市场要求之间如何寻找平衡。

CEV模型是Black-Scholes模型的一个扩展。本文通过对下面三个问题的定量分析考察了Black-Scholes模型和CEV模型的套期保值效果：1、对冲操作次数和对冲误差之间的关系；2、模型误差对于对冲误差的影响；3、在同样的对冲次数下CEV模型和Black-Scholes模型的对冲操作成本的比较。文章验证了在没有模型误差的情况下对冲误差和对冲次数的平方根成反比关系，并指出了在进行期权套期保值时，若预期股票上涨时选择Black-Scholes模型要优于CEV模型；反之，若预期股票下降时选择CEV模型要优于Black-Scholes模型。

目前，我国间接融资占绝对优势的融资结构为银行体系带来很大的压力，提高直接融资比重是完善我国金融结构体系、防范金融风险的当务之急，发展企业债市场是提高直接融资比例的一种有效手段。本文从我国企业债券市场的发展现状和存在问题分析开始，充分借鉴了国外发达债券市场的发展经验，提出了近期发展我国企业债券市场的一些合理化建议。