运用2007年1月- 2012年2月，62个月间的钢铁价格及相关数据, 运用单位根检验、协整分析、VECM 模型,对影响钢铁价格的各因素进行了实证研究。实证结果表明, 影响钢铁价格的主要因素有钢铁产量、进口铁矿石价格、货币供给量、房地产投资额、汽车产量, 这些变量所构成的钢铁价格检验模型精确度较高, 能够较好地解释钢铁价格的变化; 同时, 各个变量和钢铁价格的综合长短期关系要好于长期关系。该模型定量测量了各影响因素对钢铁价格的影响权重及大小, 以期为宏观调控部门影响和调控钢铁价格提供借鉴。

最近几年伴随着我国房地产市场的迅速发展，很多非房地产类的企业纷纷投 身房地产投资。这一现象引起了政策界和学术界的广泛关注和讨论。本文试图采用 严谨的计量方法回答两个问题：是什么因素促使非房地产企业进入房地产市场？房 地产投资会损害公司绩效吗？本文的研究首先发现，Q值越低、规模越小、短期盈利 越高、杠杆率越高、东部发达地区的企业更可能进入房地产。本文进一步运用倍差 分匹配（difference-in-difference matching estimator）的方法估计房地产投资 对企业绩效的影响。结果显示房地产投资并不损害企业绩效。

2004年“831大限”以来中国房地产市场进入一个全新的增长期，房地产逐渐成为国民 经济支柱产业。房价快速上涨的同时是投资的迅速加快，2009年房地产投资对于全国 GDP增长的贡 献超过20%，而在部分一线城市这一份量甚至达到40%。本文在Abraham（1995）关于影响房地产价 格增长率的宏观经济变量的基本面计量模型的基础上，结合中国国情建立房地产价格投机度模型。 模型将房地产增长率分为由基本面因素驱动的价值与由投机度驱动的泡沫值两部分，动态地刻画 了基本面的增长、投资（投机）的推动以及泡沫的修正等宏观因素共同作用下的完整的房 地产周期，有效地梳理了房地产增长中的理性与泡沫成分。结合中国国情，我们定量分析了 M2 增长对于中国房地产市场价格周期中的泡沫成分的高度敏感性，并结合动态模拟，显示在未来 M2 增速可能的稳步回落对房地产价格冲击。基于此，我们提出稳定当前房地产价格增长率势在 必行，否则未来房地产市场的平稳性的保障难度将更大。同时，我们的研究为监管部门应对 系统性风险的宏观审慎监管提供了基于房地产市场的有效依据。

本文通过构建三部门内生增长模型，研究住房资本对经济结构和经济增长的作用机制。住房资本在物质资本中份额的上升会提高居民消费水平的增长速率。房地产投资对其他资本产生“挤出效应”，其他资本在收敛过程中加速形成提高了其他部门产出的增长率。住房资本还通过影响经济结构变量作用于各部门的产出。文章运用中国31个省区在1998－2007年的数据，对理论模型推导的结论进行实证检验。个体固定效应模型估计结果表明，住房资本对经济增长具有显著的正向作用。

本文利用小波分析在时频分析的特点和多分辨的特性，对表征我国货币市场、资本市场、外汇市场以及宏观经济运行的利率、汇率，股价、CPI和房地产投资指数等金融变量在db4小波函数下进行解构，重点分析了第3、4、5层高频序列之间的关联关系，分别对其进行了Granger因果关系分析和相关性检验，从短、中、长期波动三个尺度对金融市场间的分割和联动关系做了有益探讨，发现我国金融市场的联动的长短期效应存在非一致性，表现为短期关联不强，中长期联动效应则极为显著。并揭示了我国金融市场的一体化进程在提高资金运用效率的同时也蕴含着引发金融危机的风险。

在3万多家房地产企业中，目前可以真正供其选择的融资渠道，主要有银行信贷、上市融资、信托融资、债券融资、以及其他融资方式，如基金融资等。但实际上，超过半数以上的资金，都直接或间接来源于银行信贷。统计数字表明，银行信贷占房地产开发企业资金来源的79％。而其他融资方式在房地产开发企业资金来源中所占的比重较低。例如，2003年房地产企业通过发行债券融资总量仅2亿元人民币，与当年房地产投资高达1万多亿元人民币相比，基本上可以忽略不计。

本文分析了当前云南房地产发展面临的主要问题，着重论述了云南发展房地产投资基金的必要性，在研究现有国内外房地产投资基金模式的基础上，结合云南实际情况，提出现阶段云南房地产投资基金运作模式。