本文首次针对限价委托市场，构建回报、成交委托不平衡和未成交委托不平衡的三变量VAR系统，分析成交委托和未成交委托的价格发现作用，测量成交委托不平衡和未成交委托不平衡中的私有信息含量和信息不对称程度。研究发现：成交委托中的信息含量居多，约为40.75%，未成交委托中的信息含量只有0.46%。这为我国证券市场透明化建设提供了定量依据。