保险中介业作为保险市场的关键组成部分，在行业高速增长期通过“人海战术”实现了规模扩张，但粗放式发展累积了从业人员素质不均、销售误导等诸多问题。随着经济进入高质量发展阶段、监管政策趋严，行业经历代理人规模大幅缩减的“减量”转型，“高质量发展”成为核心命题。本文通过梳理相关研究，分析行业现状，指出其面临监管框架与市场创新适配不足、专业化人才短缺、科技应用失衡、生态协同匮乏等核心挑战。在此基础上，提出从监管框架重构升级、专业化与职业化深度重塑、数字技术全方位赋能、生态系统协同共生四个维度构建协同行动框架，推动行业从“规模红利”向“价值红利”跨越，助力其在社会保障体系完善与实体经济风险管理中发挥更重要作用。

在人口老龄化加剧与劳动力跨区域流动常态化的双重背景下，城镇职工养老保险基金的区域失衡问题日益凸显。本文以2011-2023年我国京津冀与长三角的7个省级行政区的面板数据为研究样本，聚焦劳动力流动对城镇职工养老保险基金抚养比（DR）的影响机制，通过构建双向固定效应模型、滞后变量模型及交互项模型，系统检验劳动力流动的直接效应、区域异质性及全国统筹政策的调节效应。研究发现：劳动力流动和全国统筹政策对DR均存在显著正向影响；区域异质性表现为长三角地区劳动力流动对DR的影响显著强于京津冀地区。文章结论为优化养老保险基金区域调剂机制、制定差异化劳动力流动与社保政策提供实证支撑。

随着我国人口老龄化程度持续加深，银发经济已成为推动社会经济发展与产业结构升级的重要战略领域。在物质生活基本保障得到满足的前提下，老年人的精神文化需求日益旺盛，推动了一个涵盖文旅、教育、娱乐、数字内容等多维度的新兴消费市场迅猛发展。然而，该市场在快速扩张的同时，也暴露出供给结构失衡、产品质量参差、消费者权益保障机制不健全以及数字鸿沟加深等多重风险。本文立足于风险管理理论框架，综合运用文献分析、案例研究与逻辑推演等方法，系统性地识别并剖析了当前我国老年人精神文化消费市场面临的主要风险，包括市场供给端的同质化与低质化风险、消费信息不对称引发的决策风险、权益受损后的救济渠道不畅风险、技术快速迭代下的适应与安全风险，以及社会支持网络薄弱带来的可持续性风险。研究发现，这些风险的形成是政策制度、市场机制、社会文化及个体因素共同作用的结果。基于此，本文借鉴国内外先进经验，尝试构建一个多层次、系统化的风险管理策略体系：在政策层面，倡导制定专项发展规划与行业标准；在市场层面，激励产品创新与构建信用评价机制；在技术层面，推动适老化改造与强化数据安全；在社会层面，完善社区支持网络与培育专业社会组织；在个体与家庭层面，着力提升老年群体的数字素养与风险防范意识。本研究旨在为引导银发经济健康发展、切实保障老年消费者合法权益、提升其精神文化生活品质提供理论参考与实践路径。

随着中国企业并购活动在推动产业升级和资源优化中的规模不断扩大，并购的复杂性和合规要求随之提升，企业在并购过程中面临的合规与诉讼风险也逐渐增加。作为一种有效的风险管理工具，董事高管责任保险在有效缓解并购风险及增强决策科学性方面发挥着关键作用，这对企业的长期战略发展至关重要。基于此，本文选取2012-2022年沪深A股上市企业作为主并方完成的并购事件为样本，实证分析了投保董事高管责任保险对企业长期并购绩效的影响。研究结果表明，企业投保董事高管责任保险能够显著提升长期并购财务表现，在经过一系列稳健性检验后，这一结论依然成立。调节效应分析发现，良好的公司治理能够增强董事高管责任保险的正向作用，而当管理层过度自信时，投保董事高管责任保险可能放大激进决策的负面效应。机制分析进一步显示，董事高管责任保险通过提升信息透明度、优化公司治理以及缓解融资约束，改善了并购整合效果。异质性分析表明，董事高管责任保险在国有企业、关联并购和高风险并购中的作用更加显著。

本文利用2006至2015年期间A股IPO申购资金冻结政策，研究周期性流动性紧缩对货币市场和债券市场的影响。我们发现，IPO申购资金冻结显著推高主要货币市场利率：银行间隔夜回购利率、交易所隔夜回购利率和隔夜Shibor平均分别上升12.4、38.3和11.6个基点，且利率上升幅度与IPO资金冻结规模呈显著正相关关系。IPO资金冻结同时造成货币市场交易量和交易结构出现显著变化。此外，IPO资金冻结还推高部分债券市场利率，引发企业、金融机构甚至政府为应对流动性紧张而改变债券发行计划，各类信用债乃至国债在IPO资金冻结期间的日均发行量普遍下降20%至30%。最后，我们发现虽然央行会在IPO资金冻结期间通过逆回购向金融市场注入流动性，然而并不足以抵消IPO资金冻结造成的冲击。本文揭示了流动性冲击的跨市场溢出效应，强调了金融政策跨市场协调在防范系统性金融风险方面的重要性。

本文利用成都市温江区老年助餐补贴试点街道老年人调查数据，借鉴条件价值法（CVM），提出以老年人受助意愿为基础、按行动能力等级实施差异化补贴，测算了不同行动能力老年人对老年助餐的受助意愿，据此判断当前制定的补贴标准是否适中，以及针对不同行动能力老年人应是否制定差异化补贴标准。研究结果显示：（1）由于忽视了助餐补贴金额选择意愿中当社会支持、健康维护与生活便利等非经济因素对老年群体接受助餐补贴金额意愿的影响，按照当前补贴标准，政府对老年群体助餐补贴整体补贴不足；（2）不同行动能力条件下，老年目标群体对助餐补贴金额的意愿存在显著差异，政府需考虑针对不同行动能力老年群体制定差异化补贴。最后，本文还就研究中存在的一些局限进行了讨论，以期为后续老年助餐补贴标准研究提供启示。

聚焦全球老龄化背景下的银发经济需求，分析人工智能、物联网等智能化技术在养老服务、健康管理、消费场景中的应用实践，总结 “技术 + 服务” 的创新模式，并提出适配老年群体需求的优化路径，为银发经济高质量发展提供参考。

本文以某大型销售平台推出旨在引导个人投资者科学投资的优选基金服务为场景，探讨数字时代的投顾服务对基金价值创造的影响。研究发现，优选服务推出后，优选基金的资金净流入显著增加，平均每季度较配对基金高11.3%。然而，优选基金的价值创造却显著下降，以Jensen Alpha度量的超额收益平均每季度较配对基金低1.2%，考虑管理规模后的价值增量低4339万。而且，服务推出半年内，资金净流入越多的优选基金，业绩下降幅度越大。进一步地，本文从基金经理调仓能力、管理积极性、交易冲击成本三个维度探讨了优选基金业绩下降的机制表现。本文的研究表明，在数字时代的海量用户情境下，投顾服务易产生网络负外部性，导致其投资策略出现非预期的收益衰减。这一发现对探索投顾服务数字化的规律具有重要启示。

政府补贴支持企业创新固然是必要且现实的举措，但其实际成效在企业间存在差异，关于“创新悖论”的讨论众说纷纭。本文将研究焦点从“评说得失”引向“何以有效”，以理论模型刻画企业配置政府补贴用于创新活动的决策过程，解析营商环境这个“外因”如何通过“内因”影响企业创新决策进而影响其创新质量的内在机制，揭示其间存在的营商环境门槛。本文采用中国A股上市公司2017—2021年的专利申请数据、财务数据以及296个地级市的营商环境数据，实证检验了营商环境门槛效应及其实现机制。研究发现，政府补贴整体上并未显著提升企业创新质量，但存在显著的营商环境门槛；政府补贴在营商环境较好的地区能有效提升企业创新质量，而在营商环境较差的地区，其作用基本失效，甚至可能会削弱民营企业创新质量。机制检验表明，在营商环境所决定的制度性交易成本与制度性收益两侧均存在门槛效应。异质性分析发现，在政府补贴影响企业创新质量过程中，战略性新兴产业企业和民营企业均存在营商环境门槛效应。本文突破了两极思维方式的局限，在同一模型框架内运用统一的逻辑体系，解释了现有文献关于政府补贴影响企业创新的不同见解，以“条件有效性”分析调和了学术界关于政府补贴政策“结果有效性”的认识分歧，并获得突破“创新悖论”的重要政策启示，即政府补贴应以优化营商环境为先导，只有将营商环境提升到相应水平，政府补贴才能有效促进企业实现高质量创新。

张可奕