本文对我国股票市场发展对储蓄、投资的作用进行了实证检验，并简短分析了造成这种关系的主要原因及其对经济增长的影响，结果表明：我国目前的股票市场没有完全发挥分流储蓄、增加投资的作用，这不利于股票市场发展对经济增长的贡献。因此，如何使股票市场发展进一步分流储蓄、增加投资是我国目前股票市场发展中的一个重点问题

建设中国的信用体系，对国外现有的信用模型的借鉴及其中国化十分必要。但是目前我国信用建设的一个突出问题就是信用数据匮乏，KMV模型可以直接利用股票市场的数据对信用风险进行估测，因此对该模型在中国市场的应用研究具有直接的实践意义。 本文首先简要但系统地综述了企业信用评级，分析了它的发展和一般方法，较为详细地介绍了Credit Metrics，Credit Risk+，Credit Portfolio View等几种流行的信用度量方法。 接着文章阐述了期权理论应用于信用度量的原理，并在这一基础上详细介绍了KMV模型的框架、参数估计方法、演进和发展。文章分别提出了利用BSM期权定价模型和FCFF企业价值评估方法去估计隐含的企业资产波动率 ；利用GARCH方法去估计股权价值波动率 ，并介绍了相应的方法。最后，文章在基于逻辑和经济意义的基础上推测了关系函数的形式，并利用中国股市的数据用非线性回归的方法拟合了中国市场 和 的关系函数并进行了相关的验证和探讨。 KMV模型在匮乏信用数据的中国市场具有特殊的意义。 然而，KMV模型中 和 的关系是随市场不同而变化的。 本文揭示了二者在中国市场的关系，为期权理论应用于中国的信用风险度量给出了新的框架和思路，具有一定的理论探讨和实际运用价值。

主要内容有： 中国经济发展水平与经济环境的制约 信托治理缺失与监管架构及法规存在缺陷 信托业务网络政策受限 集合资金信托业务存在200份合同的核心障碍 主流赢利模式尚需培育 信托“公募”受到限制 同类业务竞争处于弱势 信托产品的流动性即信托二级市场还未得到有效解决 业务拓展政策空间不足

本文研究的是日元长期升值期间（1971～2002年），日元实际汇率波动对日本长期实际利率的影响。实证分析结果表明，1971年～2002年，日元实际汇率、美国实际长期利率、日本实际长期利率之间之间存在长期的均衡关系，日元实际汇率每升值（贬值）1%，日本实际长期利率下跌（上涨）0.02%。本币持续且大幅度地升值，可能使货币当局担心货币过度升值将给经济带来不良影响而采取错误的利率政策。

中国的国有企业脱胎于计划经济，受政府管制的影响颇深，因此当前研究政府干预下的国企行为扭曲和相应的制度安排具有非常重要的理论与现实意义。本文首先对政府干预下国有公司行为扭曲的微观产生机制进行了分析，指出政府不恰当的规制一方面破坏了分离均衡的甄别机制，导致国企低效率与社会剩余减少；另一方面又引起其时间路径出现非正常振荡，而监管收敛于最大成本。然后在官员理论的基础上推导出国企经营者的效用函数，并尝试利用子博弈精炼纳什均衡模型，为国有公司设计一套合理的强制性制度安排。

由于股权分置改革尚未完成，在中国大陆并不适合立即推出A股指数期货，但是可以先推出以香港的H股和红筹股为标的指数成份股的股指期货。借鉴国际的经验，这不仅是可行的，同时也可以作为A股指数期货的试点品种，此外还具有为中国大陆挽回一部分流失海外的市场份额的作用。并且，在H股和红筹股指数期货、进而在A股指数期货上，中国大陆和香港之间存在着进行合作的经济利益基础。

各种货币利率理论的分析方法可以分为两类：存量分析法和流量分析法。蒋硕杰是一位专注于货币利率理论领域的经济学家，他是罗伯逊可贷资金理论的支持者，是所有各种形态的凯恩斯货币存量分析法最有说服力的评论家之一，也是流量分析法的最高成就者之一。文章对蒋硕杰在利率理论中对于存量分析和流量分析的观点进行了一番综合评述。

武汉地处华中，其经济发展水平、医疗卫生资源、保险业务规模等均居我国中等水平。研究武汉地区商业健康保险公司与医疗机构合作情况，对于了解我国现阶段健康保险医务管理状况与水平具有一定的代表性。研究发现保险公司与医疗机构之间的合作意识双方近年日渐增强，但沟通和交流渠道严重不足，专业管理人员严重匮缺。双方行政主管部门的介入与引导作用亟待加强。

景县过去是一个传统的农业县，工业基础十分薄弱。改革开放以来，特别是近几年来，家乡政府根据具体情况制定了“全党抓经济，重点抓工业，关键抓项目，突出抓园区”的工作方针，着力实施“以工强县”战略，通过给政策、创环境、搞服务、促改革等一系列措施，促进了全县经济特别是民营工业得以飞速发展，使民营工业成为家乡经济全面腾飞中一个独特的亮点。在为家乡这些变化欣喜的同时，我觉得也有必要深入实地去看一看、听一听，学习一些创业的经验。抱着这种想法，我走访了家乡主管民营工业政府部门，实地考察了几家规模较大的民营企业，搜集了有关数字，在此基础上加入了一些个人看法，形成了这份调查报告。

资产市场均衡价格高于其真实价格的部分即为泡沫，泡沫破灭将导致财富幻觉的消失，进而导致需求萎缩、投资不足、经济增长放缓等不良后果。本文的研究表明，制度缺陷将导致资产市场存在理性的泡沫。在资产市场配额供给、商业银行承担两类代理成本、央行实施价格管制、监管当局实施资产比例管理等制度背景下，存在私人利益和正的边际私人利益的银行家，倾向于向资产市场过度供给贷款，从而导致风险资产价格相对于银行家无私人利益时的均衡资产价格而言，系统性地被高估。在商业银行与银行监管当局仅根据风险资产最近成交价格预测银行贷款组合或贷款抵押物未来价值这一信息结构下，一次交易中所形成的资产市场泡沫，可能会随着时间的延续而逐渐积累。