本文对现有文献中的各类度量货币流动性的指标进行讨论和比较，在此基础上探讨基于货币需求的货币流动性度量指标，并利用我国CPI、PPI数据构造了旨在较全面反映通胀的指标CII；利用M2、工业增加值、实际利率、通胀预期合成的基于货币需求的货币流动性指标ML。检验结果表明ML与股指收益率存在双向的Granger因果关系，并且ML是股指波动性的Granger原因，ML均优于其他流动性指标；通过建立VAR模型证明了股票市场对货币流动性有正向影响，固定资产投资对货币流动性有负向影响。值得注意的是，股指受其滞后一期的显著影响，反映了我国股市的追涨杀跌特征，这是我国股市不成熟的表现。

我国上海和深圳股票市场普遍存在重消息、轻业绩的现象，来自各个层面的消息往往会导致股票价格指数大幅度波动。本文对上证综合指数和深证成份指数历年数据做统计检测，以描述指数本身波动所具有的特征。在此基础上，本文构建GARCH系列模型判断并检验市场利好和利空信息对股指波动程度的影响，从实证角度得出股指波动对利好和利空信息冲击具有非对称性的特征。