风险值(VaR)是最近十几年发展起来的一种市场风险度量尺度，目前国际上最常用的金融市场风险度量基准。传统的VaR估计方法基本上都是依赖于历史数据的，并且只能在市场处于正常变动时衡量所面临的风险。由于金融市场中影响资产收益状况的因素时刻都在变化之中, 资产收益分布中的参数也是不断变化的, 因此用Bayes方法预测未来收益状况的VaR更合适。本文给出了BVaR和BCVaR的概念，讨论了BVaR的性质与特点，并对市场因子服从正态分布时组合BVaR以及非线性组合BVaR的计算进行了研究。

在债券收益曲线呈刚体运动的假设条件下，引入Fisher & Weil久期的概念，从收益曲线的运动分析出发，提出了非平移收益曲线的风险免疫模型，基于该模型研究了风险最小化债券组合的对冲技术和方法。通过数值模拟实验，采用风险值VaR次序统计量估计技术对不同免疫策略下债券组合的风险敞口进行了分析。结果表明，本文提出的风险免疫策略能有效的防范和控制无违约债券的利率风险。