规模经济是生产经营中存在的普遍现象。本文运用超越对数成本函数对保险公司的规模经济特征进行了分析。结果发现目前我国几家大型保险公司已处于规模不经济阶段，而众多小型保险公司还有扩大规模的潜力。因此，小型保险公司经营规模的进一步扩张将影响到我国未来保险业的市场结构。

授信责任追究制度是指商业银行对因授信权力的不良运用造成资金损失的责任处罚制度。这种处罚主要是针对商业银行授信权力运用者道德风险和工作失误造成的损失责任，即在授信业务管理中因“应当为之而不为之，不应当为之而为之”，致使银行资金遭受损失的责任处罚。这种处罚因不是对损失贷款的赔偿，主要是惩戒性的。授信责任追究的原则和精神在我国由来已久，金融理论界和实务部门都是无可争议地认可，但在具体实施中，由于信贷资金损失原因的复杂性，责任处罚往往落不到实处，真正因信贷责任被追究,受到责罚的人是少之又少（除因外部案件涉及受贿等被司法部门处理外）。因信贷责任追究涉及对信贷责任的认定、处罚的形式与标准，提起处罚的程序，以及实际执行中许多复杂的“中国特色”，使这一制度的执行程度大打折扣。除因司法问题受到制裁而银行补充一个“处罚”程序外，很少有银行主动提起这一程序。在呆坏帐核销中明确要求必须有责任人处理的决定，但仔细甄别，很多承担责任的人都是已退职、退休、调离和辞职的人员，而且处罚也是不痛不痒，如对早已不再岗位的人员实行“调离原岗位”，对已没有职务的人“撤销职务”，或处以扣发三个月津贴900元等。甚至对处罚文件不下发，不装档案、不通知本人。处罚根本起不到惩戒和警示的作用。授信损失不能准确界定，责任人不能有效处理，等于是对真正负有道德风险，招致银行法人利益受到损害事实的默然。这种容忍如同漠视非道德人污染水源一样祸害无穷。其结果是对银行管理赖以生存的基础的亵渎，并可能导致人们对制度的尊重和权威感的丧失，形成一种损公肥私利大于弊的文化氛围，长期下去，必然降低制度的严肃性和效力。这是商业银行特别是国有商业银行改进经营管理的天敌，也是不良资产层出不穷的根本所在。加大对信贷责任人的处罚力度，实行严格的信贷责任追究制度，是落实授信制度的灵魂，是改进商业银行经营管理，提高竞争力的根本之策。这需要从制度、观念、措施等多方面入手。

摘要：本文从日本、中国的国有商业银行具有高不良贷款的现实出发研究商业银行各分支机构的经理人员（代理人）的行为，第一部分的引言强调研究国有商业银行各分支机构的经理人员行为的必要性，并且对现有文献进行 了回顾。第二部分扩展了基本的监管模型，研究了国有商业银行各分支机构的经理人员（代理人）在支付矩阵下的行为，第三部分得出结论：在我们的研究范围内，银行不良贷款的产生是因为商业银行在不同的行为参数下， 依赖自己的行为参数从效用最大化出发进行博弈的结果。

本文拓展了Michael Frenkel和Christiane Nickel（2001）等人的研究，主要利用修正的Dornbusch“超调”模型，研究了一个具有不同微观结构的外汇市场在不同的资本控制及其不同的控制程度下系统的稳定性特性以及资本控制对主要宏观经济变量的影响；结果表明：在一个投资者和投机者同时存在的外汇市场上，不同的资本控制以及不同的资本控制程度对系统稳定性的影响仅仅在于系统是鞍点稳定还是全局稳定；同时，资本控制可以增加产出，提高均衡价格、均衡汇率和均衡实际汇率，也可以使它们下降，这取决于国内外多个经济变量、一些反映国内经济状况的参数以及资本控制、外汇市场风险贴水和外汇风险贴水的资本控制弹性之间的关系。

境外中国概念指数期货产品的推出虽然仍有待于市场的检验，但无疑其将对我国证券市场的运行环境、投资者投资行为产生显著的影响。本文实证研究了香港H股指数期货对上证指数的影响，发现两者存在协整关系，H股指数期货是上证指数的短期Granger原因。脉冲反应函数和方差分解均显示出H股指数期货对上证指数的影响明显更加强烈于上证指数对H股指数期货的影响。

企业资本结构的选择对企业价值和资源配置效率有重要的影响。本文通过对企业融资偏好理论的简要回顾和我国上市公司融资偏好的描述，指出我国上市公司具有强烈的股权融资偏好，从融资成本、资本市场发展的功能定位和融资制度安排分析了产生强股权融资偏好的原因，最后提出了一些优化上市公司资本结构，提高资源配置效率的政策建议。

今年年初以来，日本、美国等外界又纷纷提出人民币要升值，甚至重提类似1985年的“广场协议”，使人民币汇率面临升值的压力。 本文认为，虽人民币汇率有一定升值压力，但未必象外界所认为的那样严重，在短期仍要保持稳定的汇率。

中国上市公司存在着强烈的增长冲动。公司可以利用盈利水平来发送自身质量的信号，以获得更多的再融资支持未来的增长，但这要以牺牲现期增长水平为代价。当证监会决定未达到强制性业绩标准的公司不允许再融资时，一些低质量公司为获得再融资不得不牺牲现期的增长水平以追求达到再融资标准的盈利水平，这是“10％”、“6％”现象产生的原因。如果考虑到公司可能操纵业绩，公司将比较作假成本、牺牲增长水平的成本和获得再融资的收益以决定是否和怎样达到再融资标准，“10％”、“6％”现象依然存在；此时，一些质量很低和很高的公司将会达到再融资标准，而质量处于中间层的公司将不会达到再融资标准。

车险费率市场化是保险业发展的必然要求。车险费率的过度竞争导致了自律同盟的产生。在短期内，自律同盟对市场秩序的维护会起到积极作用。但行业自律组织的持续存在与功能发挥需要一定的条件。所以在长期中，保险公司应借助于产品创新、营销创新、完善服务等来提高自身竞争力，促进车险市场的健康发展。

Abstract: This paper is mainly to achieve two aims: 1. present industry analysis on investment banking business; 2. value Goldman Sachs stock through different methods. The paper is consisted of eight parts. Part one is introduction. In part two we make a general review on I-banking industry. In part three we present the profile of Goldman Sachs Group. Then in part four we will analyse GS financial data, based on its latest annual reports. In part five, we will briefly list business risks for GS. In part six we compare fundamental valuation ratios of three biggest investment banks. In part seven we present relevant valuation theory and then value Goldman Sachs stock through three methods: Dividend Discount Model, Price multiples and a simple Residual Income Model. As a final step, in the eighth part we draw a general conclusion of the paper.