由互联网发起的支付机制分类模型； 包括信用卡支付、借记帐户支付、虚拟帐户/虚拟货币、预付费方案、移动支付； 各类支付机制运行原理，欧美及中国发展状况概揽

IPOs（Initial Public Offerings）称首次公开发行的普通股，在我国称为新股，主要争论集中在对IPOs的短期和长期表现以及IPOs低价发行原因等方面。本文将在国内外学者已有研究的基础上，进一步深入研究IPOs低价发行的成因，认为影响IPOs低价发行最关键的因素乃是不确定性即风险因素，IPOs低价发行是对老股东把风险转移给新股东的补偿。

本文提出的综合理论框架全面分析描述了以稳定物价水平、促进国民经济持续增长为目的的货币政策与股票市场的关系，着重对中央银行干预股票市场的必要性和有效性进行理论分析和实证检验。本文应用的动态滚动式的计量检验方法适应中国经济体制不断调整的特征，不但可以完成我们的理论分析，更可以检测中央银行对股票市场干预的机制及干预的有效性，从而分析进一步的政策含义，为中央银行的货币政策制订和预期效果提供一个前瞻性的预测分析框架。This paper develops a comprehensive framework to analyze the relationship of monetary policy and stock market.We focus on the necessity and efficacy of central bank intervention in the stock market in China. We applied rolling VAR estimation and augmented VAR Granger causality testing technique to capture the frequent structural changes in China due to her gradual economic and financial reforms.

摘 要：价格向信息调整的速度提供了一种直接衡量金融市场反应不足或反应过度的程度，进而检验市场有效性的方法。运用一种更优的价格调整速度的估计量，对我国股票市场进行了实证研究，发现股票价格向信息的调整是一个剧烈振荡的过程，信息得以完全调整需要12天，而在更长时间间隔内市场并未表现出反应过度，短期内小盘股对信息的调整速度快于大盘股。

已上市公司股票在深沪A股市（集中交易市场）全流通或国有股减持会对A股二级市场产生巨大的冲击，这不仅直接关系到数千万投资人的切身利益，而且最终也将决定国有股减持是否能有效实现。“C股市场”的开设，可有效替代已上市公司非流通股在现有集中市场的流通，从而为投资人清除了笼罩在中国A股市场上空的已上市公司股票全流通或国有股减持的巨大阴云。

本文将Conrad和Kaul(1998)所提出的股价异常回报分解模型进行扩展，从而能够按照时间序列可预测性与横截面方差两部分对我国股市各种策略下的异常收益进行分解。结果显示我国股市存在明显的反转收益，而且分解之后，即使整体收益不显著的策略也呈现了显著的可预测性。然后再利用Jegadeesh和Titman(2001)所提出的“后持有期”检验对实证结果进一步考察，以判断股市究竟是过度反应，反应不足还是随机游走。检验结果支持过度反应假说。笔者认为，信息传递机制不完善和投资者心态不成熟是造成这种现象的主要原因。

This study estimates optimal hedge ratios using various econometric models. These models are evaluated based on the in- and out-of-sample optimal hedge ratio forecasts. Using daily data of spot and futures 1-month, 3-month, 6-month prices of aluminum and copper in the Shanghai Futures Exchange, the optimal hedge ratios are calculated from the OLS regression model, the VAR with error correction model, the bivariate GARCH model and the Exponential GARCH (EGARCH) Model. Hedging performance in terms of variance reduction of returns from four different models are also conducted. It is found that the EGARCH hedge ratio provides the largest reduction in the variance of the return portfolio, but they do not perform better than the alternatives over the out-of-sample period.

摘 要：本文通过对股市中连续双向拍卖交易机制的几个特征变量包括最佳（高）买价、最佳（低）卖价、买卖价差、成交价格、成交概率的分析揭示了连续双向拍卖交易机制下的短期价格行为，并着重探讨了其均衡性质包括成交价格所收敛到的竞争均衡及达到均衡的时间。研究结果较好的印证了双向拍卖交易机制能快速收敛到竞争均衡从而产生很高的价格发现效率的相关结论。

本文以46家在上海和深圳同时上市AB股的公司为样本，分析了公司实行双重上市前1年及其后4年的经营业绩的变化趋势以及股权结构和上市顺序对它的影响。研究表明，双重上市当年及其后4年经营业绩显著下降；股权结构和上市顺序对公司经营业绩影响明显。最后,文章提出了改善AB股公司经营业绩的对策建议。

This paper investigates Black-Scholes call and put option thetas, and derives upper- and lower-bounds for thetas as a function of underlying asset value. It is well known that the maximum time premium of an option occurs when the value of the underlying asset equals the exercise price. However, we show that the maximum option theta does not occur at that point, but instead occurs when the underlying asset’s value is somewhat above the exercise price. We also show that option theta is not monotonic in any of the parameters in the Black-Scholes option-pricing model, including time to maturity. Finally, we explain why the implications of these findings are especially important for trading and hedging strategies that are affected by the decay in an option’s time premium.