资信评级是对经济主体和各类金融工具所负债务是否可如约还本付息能力和可信程度的评价。不同机构对同一评级对象的评级结果往往不一致。这就需要一种能够对评级结果进行事后检验和比较的客观度量标准――违约率。 根据《巴赛尔新资本协议》的相关规定，本文提出了运用违约经验法计算违约率是符合我国实际情况的，并且以厦门金融咨询评信公司在资信评级过程中对该方法的应用情况加以分析。

●加入WTO会对中国证券市场的结构调整和发展产生深远影响，证券市场的市场效率会得到提高，会为证券市场引进新的市场机制。 ●证券市场的对外开放，必然存在激烈的竞争。首先是市场份额的竞争。其次，将对中国证券市场的中资机构投资者产生冲击。第三，最重要的竞争是人才的竞争。 ●入世以后，中国的金融运营与管理体制将受到严重挑战。 ●要提高上市公司的质量，上市公司是证券公司的基石。 ●要建立市场经济的道德规范。 ●中国证券市场资本市场还有很大的发展空间。 ●当前主要的任务是稳定市场，恢复投资者信心。

本文深入分析了Nasdaq100指数跟踪股（简称QQQ）这只美国著名的交易所交易基金（ETFs）的产品设计、基本特征、组织架构及其双重交易模式和由此而生的独特的套利机制，总结了Nasdaq100指数跟踪股的独到的金融创新之处，为理解和借鉴国外ETFs的产品创新和成功运作的经验提供了一个有益的帮助。

自1979年以来，中国一直在推进银行体制改革。之所以要对传统的银行体制改革，是因为这种体制是一中低效率的体制。这种低效率的体制，导致了大量的低效率的后果。主要是银行案件频频发生，尤其是银行内部员工作案比例曾加，据1994年有关部门调查的380 个案件中，与银行员工有关的案件达325个,占82.5%, 其中59%是银行内部员工作案，26% 是内外勾结作案；银行资产流失，主要是企业逃避银行债务，表现在多头开户----走为上策；轻装突围----金蝉脱壳；破产----借尸还魂；合资----移花接木；哭穷----扮猪吃虎。 银行体制改革就是要改变低效率的体制，向商业银行转变，提高效益。商业银行的经营目标就是利润。本文就是以此为契机，建立商业银行内部管理的模式。

对国有商业银行的不良资产，应先剖析其成因，对其严格细分，然后按类对症施药；针对所出现的难点，积极探寻多种对策；在不良资产运作过程中银监会的主导作用不可缺失，它应在其中扮演更加重要的角色。

本文从农村信用社改革入手，简要阐述了合作金融产生、组织体制和在我国存在的必要性和可能性，同时指出了合作金融在当前我国的制度缺陷和生存困境，最后笔者结合中国经济实际，认为不必据泥于经典的合作金融理论，走一条适合我国多元化经济特征的合作金融发展道路。

本文在研究国外文献的基础上，针对国外的研究重点，从为什么在公司治理结构中引入独立董事制度，独立董事制度能否保护股东权益以及如何保护股东权益；公司管理层和独立董事之间的关系；独立董事的引入对公司的业绩、公司股价的影响；独立董事在董事会中的结构是如何随着公司的动态变化而变化的；在公司的收购和兼并过程中独立董事能够发挥什么样的作用等方面，阐述了目前国外的研究现状和相关的结论，并指出目前研究中的不足和值得进一步研究的方向，试图为我国研究独立董事制度提供借鉴。

本文在序贯交易的框架内用一个简单的模型分析了证券市场上的非理性交易行为怎样引起交易者之间的羊群行为。研究结论表明：若证券市场上所有的参与者完全理性且风险中性，则市场上不会出现羊群交易行为；相反，即便在一维不确定性下，交易者的非理性交易行为可能引起羊群效应。

This paper makes indirect inference about the time-variation in expected stock returns by comparing unconditional sample variances to estimates of expected conditional variances. The evidence reveals more predictability as more information is used, and no evidence that predictability has diminished in recent years. Semi-strong form evidence suggests that timevariation in expected returns remains economically important.

决定并影响投资行为特征的因素，主要来自于投资者所处的交易环境，包括投资者所处的外部环境Eo和内部环境Ei。其中决定我国投资者行为特征的是Eo，即投资者所处的外部环境，包括市场环境、法律环境、社会环境和政策环境等。在一个外部环境恶劣的证券市场，投资者的投资策略是政策依赖、寻求技术分析以及经验和感觉。因此要改善中国股市质量，要提高投资者的理性，并非简单投资者教育，而应该是改善交易环境，通过改革与完善投资者的外部环境，从而提高投资者的可预期性和信心