中小企业融资难的根源在于现行融资体制不合理。中小企业融资问题因经济的发展和经济体制的变迁而生，并将随着经济进一步向高级阶段发展和经济体制的进一步完善而解，因此，可以说中小企业融资难其实是我国经济发展和融资体制变迁过程中的一个阶段性规律，解决中小企业融资问题的根本途径在于进一步推动国民经济的全面发展，加快经济体制改革步伐，尽快走出这一特定的发展阶段。

中国城乡金融报今年4月23日刊登的《公司为股东担保的效力解读》一文中提及，最高人民法院在湖北潜江农行与幸福集团公司抵押借款合同纠纷案的判决中认为，按照《公司法》第六十条第三款和《担保法》司法解释第四条的规定，董事、经理以公司资产为本公司的股东或者其他个人债务提供担保的，担保合同无效；幸福实业股份有限公司为其股东幸福集团公司提供抵押，违反了该规定，因而担保行为无效。笔者认为，对法律条文的理解与适用应有一定的规则，应严格从法律条文的字面意义出发，兼顾立法本意和公平，不可断章取义。而最高人民法院在该案中对《担保法》司法解释第四条的理解与适用，则违反了该规则，将法条中的股东扩大理解为既包括个人股东也包括公司股东，进而判决抵押无效，属法律适用不当。

这篇论文研究了国际投资银行业的发展趋势，用DDM，RESIDUAL INCOME 和PRICE MULTIPLES 三种方法探讨了美国高盛公司的股票价值，全文约60页,包括了作者能收集到的大部分高盛公司的资料。 SSRN 联接：（http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=577841） Preface Goldman Sachs Group (NYSE stock ticker: GS) is one of the leading investment banks and a Fortune 500 firm, with its IPO in 1999. In this paper, we will present a detailed stock analysis on GS stock. Our paper will focus on two aspects: 1. Illustrate investment banking industry competition drivers. 2. Value GS stock with three methods: Dividends Discount Model (DDM), Price/Earning Multiple and Residual income method. Charts in Main Text 1: Major Trend--Consolidation 2: Segments Trends Analysis 3: ROE of Industry Leaders 4: Major Cost Driver--Salary 5: GS Common-Size Income Statement 6: GS Five-Year Stock Chart 7: GS Valuation Ratios

We argue that the existing literature, which justifies banking regulation by either market failures or regulation capture, cannot explain why banking is one of the most regulated industries and why banking regulation is a relatively recent institution in market economies. We present a new theory of banking regulation based on government failure. We first explain that banking as a market institution is intrinsically stable and effective, since its unique financial structure, i.e. most funds come from deposits, makes it very difficult for a bank to be refinanced when its investment projects are unsuccessful, thereby hardening their budget constraint and disciplining the bank’s investment decisions. However, the advent of modern governments, who have both the resources and incentive to bail out failing banks, destroys the stabilizing mechanism of banking. We call this government failure. Banking regulation is an institutional resolution to the government failure by restricting banks’ investment decisions before they fail. We provide historical as well as contemporary evidence to support the theory and explore predictions of the theory that are not derived in the existing theories.

本文列举了资产支持证券的种类，以各种资产支持证券的不同现金流特点为分析的出发点，指出不同种类的资产支持证券的风险，并分析了国内发行和投资资产支持证券独有的风险。

在中国，外资股市场上的股票价格比相同公司在A股市场上市的股票价格要低，这就是所谓的外资股“折价”现象。本文以A、H股双重上市公司的H股折价现象为研究对象，通过实证分析，寻找影响折价及其程度的关键因素。研究表明信息不对称因素是影响H股折价程度的关键因素之一，并且，A、H股市场间的信息不对称存在着方向性。

跨国公司作为中外商业银行竞相争夺的重点优质客户，其对金融服务提出了越来越高的要求，而目前各中资银行无论在服务的标准、内容、范围上均存在不小的差距。本文通过深层次原因的分析，提出今后各中资银行在服务理念、管理流程设计等多个方面努力的方向。

近几年来，开放式基金业务在国内逐步兴起和发展，国内投资者对这一投资品牌经历了从陌生到了解的过程。党的十六届三中全会以全会决定方式系统全面阐述了资本市场发展方略，即将于2004年6月1日正式实施的《中华人民共和国证券投资基金法》以法律形式确认了基金业在证券市场中的地位和作用。在特殊的政策、法律时代背景下，面对资本市场低迷、股市的持续下挫，投资者对开放式基金的日渐关注，笔者认为开放式基金品牌发展的前景十分广阔，试从培育投资者忠诚度着手作一探讨，希望为促进基金业务理论和实践发展做一引玉之砖。

摘 要：本文将人民币汇率和国际贸易问题纳入“新布雷顿森林”体系的分析框架中，通过分析“新布雷顿森林”体系的运行机制和其中的各方博弈，得出短期均衡结果：美国继续进口亚洲商品，亚洲国家对美融资以保持美国国内旺盛的消费需求。而从长期来看新布雷顿森林体系由于自身存在的制度性缺陷最终将导致亚洲国家组建的对美融资“卡特尔”在长期走向分裂。最后分析了中国在这种体系下存在的三重困境并提出相应的政策建议。

　　金融是经济的核心，而银行又是金融的核心。入世的过程既是变法的过程，又是我国金融业脱胎换骨的改制创新，创新－―制胜的法宝。我们要利用好入世过渡期，通过法人治理结构，实行党政分开、建立职业银行家制度、取消银行的行政级别；学习和掌握银行国际惯例，大力推进银行的电子化、网络化建设，以效益为中心，通过绩效评价、深化分配改革；运用现代管理理论，创建学习型组织，建立和健全现代金融企业制度；整体提升我国银行业的国际竞争力，以打赢新时期的金融抗战。