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恒生指数日收益率与成交量及未平仓和约关系的实证研究

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发布日期：2008年05月03日上次修订日期：2008年05月03日

摘要

本文以恒生指数当月期货日交易数据作为研究样本，对恒指期货收益率、成交量及未平仓和约相互关系进行了研究，实证检验发现恒指期货日收益率绝对值与成交量、未平仓和约之间呈现正相关关系；日收益率与成交量，日收益率与未平仓和约存在不对称的关系；且日收益率与成交量、未平仓和约之间存在滞后关系。同时本文以三者之间的滞后关系为基础，提出了以三者历史数据相互关系为基础的收益率预测经验公式，表明通过对不同交易动机产生的成交量及未平仓和约，以及三者之间关系的研究，可以获得有关未来收益率变化的信息。

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关键词：

恒生指数期货成交量未平仓和约不对称性

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