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所属栏目：资本市场/市场微观结构

基于股市间消息冲击的多维动态相关系数模型——以中国股票市场为例

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发布日期：2009年02月17日上次修订日期：2009年02月17日

周雨田台湾中研院，西安交通大学蔡义杰 caidapi@163.com 西安交通大学李丹西安交通大学

摘要

本文提出了一种一般化的多维动态条件相关系数模型(简称CDCC-GARCH)。该模型能捕捉到两个市场间消息组合对市场间相关性不同冲击的影响；同时本文提出了通过Wald大样本检验进行模型选择的一套可靠方法。通过实证分析上证A 股市场和B股市场的相关系数，我们发现相对于一般的DCC-GARCH模型， CDCC-GARCH模型具有更强的解释能力。由条件相关系数冲击曲面我们发现市场的同向消息组合将使两市场相关系数增加，而反向消息组合则将使之降低。且不同消息组合具有不同的影响程度。

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关键词：

动态相关性 DCC-GARCH CDCC-GARCH 不对称性

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