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基于leland-toft模型的我国上市公司信用风险研究

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发布日期：2008年05月03日上次修订日期：2008年05月03日

王小华 jornen@163.com 上海财经大学邵斌 binshaousa@hotmail.com

摘要

本文首次运用Leland-Toft模型对我国上市公司的信用风险进行了实证研究，结果表明：通过该模型得到的预期违约率能够较好的描述上市公司的信用风险，不同信用级别上市公司的预期违约率有明显的不同，因而该模型在识别我国上市公司的信用风险时显示出一定的有效性。根据新华远东的信用评级体系，我们从Leland-Toft模型计算结果中发现：二A级以上公司，三B级以上公司和三B级以下公司分别在三年，一年内半年内的预期违约率接近为零，我国上市公司长期的预期违约率则普遍偏高。

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关键词：

信用风险 Leland-Toft模型预期违约率

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