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所属栏目：银行与金融机构/风险管理

有关中国股票扣减率的研究

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发布日期：2008年05月03日上次修订日期：2008年05月03日

宋逢明 songfm@em.tsinghua.edu.cn 清华大学经济管理学院谭慧清华大学经济管理学院

摘要

本文利用风险价值（VaR）的基本原理，结合中国股票市场的特点，包括对个股存在日涨跌停板限制，异方差现象明显和流动性假象等，建立了一个同时考虑了个股价格风险和流动性风险的风险度量指标――扣减率模型，然后对我国股票市场的数据进行了实证分析。实证分析的结果发现，中国股票市场上大部份股票在波动性和流动性方面表现比较相似，没有明显的层次之分，此外，股票在波动性和流动性方面表现不太稳定，市场上不存在一批市场表现稳定突出的蓝筹股。

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关键词：

扣减率风险价值涨跌停板异方差

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