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中国金融体系的企业财务危机助长机制：一个新的企业财务危机成因？

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发布日期：2023年04月29日上次修订日期：2023年04月29日

谭智佳 tanzhj@pbcsf.tsinghua.edu.cn 清华大学五道口金融学院邓钰欣 dengyx19@mails.tsinghua.edu.cn 清华大学经济管理学院江雪颖 jiang-xy20@mails.tsinghua.edu.cn 清华大学经济管理学院朱武祥 zhuwx@sem.tsinghua.edu.cn 清华大学经济管理学院

摘要

企业为什么陷入财务危机？以外部政策环境冲击和内部高管过度自信为代表的危机成因已被揭示，存在信贷决策风险的金融机构的重大影响被忽视。本文基于一家未受调控政策直接影响、内部财务管理稳健的优质上市公司陷入财务危机的典型案例，探究以银行主导、多金融主体联动的中国金融体系在企业财务危机过程中的活动和影响。本文打破了已有研究暗含的金融机构无信贷决策风险的假设，研究发现：存在信贷决策风险的金融体系的危机助长机制也是企业陷入财务危机的重要外因；金融机构可以通过助力企业加速扩张、恶化企业危机程度、加速企业危机过程三种机制加剧、加速企业的财务危机。对我国金融体系危机助长机制的有效治理措施是提高金融体系的信贷能力，尤其是对不同还款能力企业的差别化风险评估技术，这是深化金融行业供给侧结构性改革、促进金融行业高质量发展的重要手段。

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关键词：

财务危机成因金融机构银行体系差别化信贷

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