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公司债定价：首中时模型的蒙特卡罗实现

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发布日期：2009年01月19日上次修订日期：2009年01月19日

冯建芬对外经济贸易大学陈思奇对外经济贸易大学缪楠对外经济贸易大学刘丽媛对外经济贸易大学

摘要

本文借鉴信用风险度量的首中时结构模型，通过该模型的蒙特卡罗模拟对我国公司债进行定价，同时探讨了拟合公司债价值最佳的违约回复率设定和动态波动率的模型选择问题。研究表明首中时模型用于公司债定价是可行的，且不同的债券确实存在不同的回复率，并且对同一公司的不同债券使用同样的回复率也是不准确的，另外本文也进一步肯定了GARCH(1,1)模型在估计波动率方面的适用性。

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关键词：

首中时模型蒙特卡罗模拟公司债回复率

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