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所属栏目：资本市场/市场有效性

中国股票市场有效性与政府干预的实证研究

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发布日期：2009年06月22日上次修订日期：2009年06月22日

摘要

股票市场具有长记忆性意味着它是可以预测的，因此市场不再是有效的。然而，政府的政策往往会对股票市场的长期特征及走势产生冲击，甚至形成结构突变。不考虑政府政策的影响，很可能对股票市场的有效性做出错误判断。本文在考虑股市收益率结构突变的基础上检验其长记忆性，分析了中国股市长记忆性的变化及其突变背后的政策原因，并用长记忆参数大小来表示中国股票市场有效性的程度，深入研究了政府干预对市场有效性的影响，具有非常重要的理论和现实意义。

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关键词：

市场有效性政府干预长记忆性结构突变

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