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汇率升值、紧缩性政策与经济波动——中国经济会重蹈日本覆辙吗?

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发布日期：2009年06月29日上次修订日期：2009年06月29日

摘要

本文以日元升值过程中的“双盯住政策”(盯住外汇市场和盯住实际汇率)为基础，研究汇率升一值压力下中国宏观经济政策操作方式。经验结果表明:短期内，提高利率紧缩经济不仅可以实现被动式升值，而且能有效控制通胀率，而主动性大幅度升值可能会陷人类似日本经历的困境。若利率政策在短期内难以达到理想效果，人民币汇率主动式小幅度升值能有效抑制通胀;长期中，“紧缩性盯住”(降低货币供给、提高利率和其他措施)并不一定会带来经济衰退、为避免“流动性陷阱”，“紧缩性盯住”优于日本式的“扩张性盯住”。文章最后给出了中国经济不会重蹈日本覆辙的一些政策建议。

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关键词：

汇率升值泡沫经济 VAR模型利率

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