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所属栏目：资本市场/资产定价

上证A股市场收益与流动性的非线性模型研究

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发布日期：2009年06月29日上次修订日期：2009年06月29日

摘要

与之前使用线性模型来研究流动性与资产定价的文献不同，本文使用非线性的STR模型研究了上海A股市场收益与代表流动性的换手率指标之间的关系。结论发现换手率对上海A股市场收益的影响有较强的非对称性，在股市处于调整或平稳发展时，线性性明显，具有较弱的流动性溢价现象；但在股指上升阶段，非线性部分显著，流动性溢价不成立，而且由模型转换函数可知线性与非线性之间的转换速度很快。

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关键词：

市场收益流动性非线性模型

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