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经营者将要退休是否影响公司绩效——以中国A股市场为例

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发布日期：2010年09月05日上次修订日期：2010年09月05日

摘要

本文从静态和动态两个角度研究经营者将要退休这一事件对公司绩效的影响，即五十九岁现象是否存在。对全部样本的实证研究显示：经营者将要退休与公司的盈利指标、成长性指标显著负相关，控制权属性与以上指标显著负相关。进而将样本按照最终控制权是否为国有分开后发现，这种负相关性在国有控股企业中表现得尤为明显，在以民营企业为主的非国有控股企业中则不显著。五十九岁现象在两组企业中表现差异的原因有二：第一，退休政策在两组企业中执行的力度不同；第二，国有控股企业可能具有更高的代理成本，从而五十九岁现象可能更加严重。

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关键词：

五十九岁现象（退休前腐败）公司绩效最终控制权 CEO离任或更换代理成本

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