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投资者能从跳跃风险中获利么？ ——基于中国A股市场的实证研究

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发布日期：2012年10月24日上次修订日期：2012年10月24日

摘要

近年来极端金融风险频发，“黑天鹅”事件对投资者的影响成为投资、研究和监管都高度关注的问题，基于此，本文对中国A股市场上的跳跃风险进行研究。我们先侦测了个股的跳跃，得出跳跃的三个维度：跳跃幅度均值、跳跃幅度波动以及跳跃频率。接着，我们再对个股的跳跃风险载荷及其风险溢酬进行研究，发现在中国投资有极端风险的股票并不能获得额外的风险溢酬，但在短期中，这种风险溢酬的时变性可以被市场波动率所预测。

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关键词：

极端风险跳跃风险风险溢酬跃扩散过程

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