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所属栏目：资本市场/资产定价

价值理论、价值投资与市场稳定

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发布日期：2023年03月07日上次修订日期：2023年03月07日

摘要

流动性问题、股市巨幅震荡、股灾及经济的周期性衰退令各国监管层和投资者头疼已久，但这些问题并非无解。本文摒弃造成上述问题的新古典主义均衡价格理论，采用规范经济学的研究方法，建立起一个全新的基于公理的价值理论。以本文理论为指导的价值投资能够取得 Fama-French 三因子模型完全无法解释的巨额超额回报，从经验上支持了本文的理论。以本文理论为指导，将从根本上避免股市的暴涨暴跌，使经济持续稳健地高速发展成为可能。

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关键词：

规范经济学投资组合资产定价三因子模型金融危机

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