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并购公司的错误定价对其出境并购绩效影响的实证研究

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发布日期：2022年04月25日上次修订日期：2022年04月25日

摘要

文章以沪、深证券交易所发行 A 股股票的境内上市公司 2006-2014 年间的出境并购案例为研究对象，采用多元截面回归的方法对公司错误定价对出境并购绩效影响进行实证研究。实证结果发现，并购公司的错误定价对出境并购绩效有显著的影响，被高估的上市公司在出境并购的当年和出境并购的第一年会产生更多的并购绩效，但在并购后的第二年越是被高估的上市公司越不利于创造价值。价值被高估的上市公司并未充分利用资本市场估值的偏差进行低成本的并购融资，估值偏差的融资优势并没有在上市公司出境并购绩效中体现。

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关键词：

出境并购上市公司市场估值并购绩效

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