散户投资者是中国股市参与人的主体,他们的投资行为受着报刊投资建议的很大影响.为了分析散户投资者的投资行为和业绩,本文采用案例研究的方法,研究了文献很少涉及的一种报刊投资建议------个体投资者投资日记.本文选取了《成都商报》1999年1月9日至4月30日连载的“道达投资手记”作为样本,构造了模仿型投资策略,研究了样本时间段内该策略的获利可能性.结果发现,机械模仿进行投资的收益无法达到原投资建议战胜大盘的水平,业绩基本与大盘走势持平.
针对这一结果,我们讨论了投资策略的一些改进方法,定性地得到结论:以“投资手记”为基础进行的有一定灵活性的投资策略业绩将大大改善,有可能战胜大盘.
最后我们分析了该结论所蕴涵的意义和本文研究方法改进的思路与扩展的方向.
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