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担保物权制度改革对企业股价崩盘风险的影响研究

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发布日期：2022年05月31日上次修订日期：2022年05月31日

白小滢 baixiaoying@zuel.edu.cn 中南财经政法大学金融学院刘嘉琪 eileen77i@163.com 中南财经政法大学金融学院

摘要

探究法律制度变化对企业股价崩盘风险的影响，对中国金融市场发展以及《民法典》的完善具有十分重要的意义，由此运用双重差分法系统地考察担保物权制度改革对企业股价崩盘风险的影响。研究发现:担保物权制度改革通过减小企业的融资约束显著降低了股价崩盘风险。进一步通过三重差分法进行异质性检验结果表明，在法律制度环境较好、市场化进程较快、政府关系程度较强的地区，担保物权制度改革降低企业股价崩盘风险的作用相对更大。因此，法律制定者在进一步完善担保物权制度时，应当针对不同企业采取差别化措施，从而促进金融市场良性发展。

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关键词：

股价崩盘风险担保物权制度融资约束双重差分法

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