本文将股权结构、投资者保护与公司绩效纳入一个统一的框架体系进行研究。与以往研究不同的是，本文建立了在投资者保护程度不同的条件下，股权结构分别对公司绩效和代理成本影响的模型，并以2000年深、沪642家上市公司为研究对象进行实证检验。研究结果表明，股权结构对公司绩效作用的强弱受到投资者保护程度的影响。当投资者保护增强时，大股东对管理者的监督力度降低；当投资者保护减弱时，情况则相反。这表明大股东的存在可以作为投资者保护的一种替代机制。鉴于此，国有股减持的改革不能盲目进行，而应以良好的投资者法律保护为前提，同时应积极培育具有监督作用的大股东。

股指期货是20世纪80年代发展起来的新型投资工具，具有价格发现、规避风险、投机、套利等功能，能够有效完善证券市场的功能与机制。尽管受到1987年美国股市崩溃的影响而陷于为期近两年的停滞阶段，但90年代以来，随着网络革命的兴起和全球资本市场一体化以及机构投资者的崛起，股指期货已经成为全球金融衍生品市场中最具活力的组成部分，在国际金融市场中的地位与作用越来越重要。随着中国证券市场规模的不断扩大和机构投资者的成长以及实施QFII之后，对通过股指期货等金融创新工具来推动市场深化的要求日益迫切。本文考察了推出中国股指期货的现实需求、分析了股指期货对现货市场的影响及其与国际股灾的关系，最后提出了目前发展中国股指期货的对策建议。

本文以个股月平均收益率、β值、总风险、夏普比率和特雷诺比率为衡量指标，以中国上海股市高科技板块1997年到2000年的数据作为样本总体，先根据专家推荐法与因子旋转法认定庄股，再以实证数据测算了在特定时期内投资庄股的价值，本文认定投资庄股比投资非庄股更有理性，因为这些股票具有更高的平均收益率和单位风险溢价补偿，所以可能是理性投资。但这些庄股的本性决定了散户投资者从中获利的概率非常小，所以投资悖论在于有利的投资机会的存在与投资收益无法实现的矛盾。

基金的评价的重要性是随着基金种类的繁多和基金投资价值的体现，而日益受到关注的。在基金的评价领域，一直以来都比较注重于基金业绩的评价。而实际上出于对基金运作合理性和投资者不同投资需求的需要，基金风格的划分和对基金管理公司的评价也应该成为评价体系的一部分。本文即是为了构建一个适合于投资者，尤其是中小投资者，的基金评价体系而进行的尝试。因此，在本文中基金的评价体系包括基金历史业绩的评价、基金风格的划分和基金管理公司的评定三个组成部分。 在评价的实证研究中本文以定量为主。在对基金业绩评价中，从指标的适用性和公平的原则出发，采用相对风险调整收益指标法对基金的业绩进行评价。在对基金风格的划分中，以事后的指标分析为主。由于基金的数量太少，对于基金的类型只进行三种划分，价值型、平衡型和成长型。本文的目的是为了给投资者在进行投资决策时提供一个参考，从评价的结果中对基金的未来业绩进行投资预测是本文的一个重要部分，也是投资者最为关注的部分。这就不可避免地牵涉到基金的业绩是否具有持续性的问题，这也是本文的一个研究要点。由于基金管理公司内部运作和法人治理结构的实际情况并未对外披露，本文对这方面的实证研究只能留待时机的成熟。 通过对于国内33只证券投资基金100周（两年多）数据的实证研究，来管窥中国基金行业的内在规律，我们得出如下结论：（1）证券投资基金相对风险调整收益指标的排名和平均资产收益率指标的排名并没有明显区别，二者的高达0.984626相关系数表明投资基金的风险和收益并没有得到很好的配比。（2）目前国内的证券投资基金不管他们对自己的风格差异如何标榜，实际上大多数都是价值型、或平衡型基金，这可能是因为在考察期间中国证券市场处于大幅向下调整的过程中，导致各只基金的投资策略实际上趋于一致。（3）基金相对业绩在短期内（一年以内）没有明显一致的持续性，在较长的时间上（1年半和两年内）则表现出了一定的持续性。（4）本文研究的业绩模型在实际的预测中能起到较好的指导投资的作用，当然这其中也有很多偶然的因素起作用。

上市公司信息的自愿性披露是证券市场信息披露的重要组成部分，一直受到学术界、上市公司和投资者的广泛关注。首先，本文阐述了自愿性信息披露概念的内涵，分析了自愿性披露与强制性披露之间的关系；其次，就自愿性信息披露的衡量方法进行了说明，总结了影响上市公司自愿性信息披露的主要因素；然后，阐述了自愿性信息披露对股票市场的影响；最后指出了我国在自愿性信息披露方面研究上的不足。

近几年来，开放式基金业务在国内逐步兴起和发展，国内投资者对这一投资品牌经历了从陌生到了解的过程。党的十六届三中全会以全会决定方式系统全面阐述了资本市场发展方略，即将于2004年6月1日正式实施的《中华人民共和国证券投资基金法》以法律形式确认了基金业在证券市场中的地位和作用。在特殊的政策、法律时代背景下，面对资本市场低迷、股市的持续下挫，投资者对开放式基金的日渐关注，笔者认为开放式基金品牌发展的前景十分广阔，试从培育投资者忠诚度着手作一探讨，希望为促进基金业务理论和实践发展做一引玉之砖。

语言文字表达人的思想，反映着人的内心世界，先验地影响着人们的行为和日常生活。汉字是汉语的载体，是汉民族文化的纽带和象征，是汉民族社会成员生命中须臾不可或缺的工具。无论你是否喜欢，无论你是否情愿，每一个学习汉字长大的人，都无法摆脱汉字根深蒂固的文化心理以及汉字背后亘古绵绵的文化传统。汉字沉淀了中国人的集体潜意识，由于汉字日积月累的作用，中国投资者的形象化思维以及形成的心理群体对证券市场影响深远。中国投资者由于语言文字训练形成的心理障碍，即理性的投资理念与情感化的投资行为的冲突，从而导致的行为偏差，这与世界各国投资者的行为偏差成因完全不同。

本文将结合中国第一支债券型基金运作的感受, 拟对我国债券市场的发展与建设结合中国的国情，提出三点建议。 第一，建立独立的债券经纪人能较好地提高债券市场流动性。 第二，提高债权融资在上市公司内部公司财务结构中的作用, 真正发挥机构投资者专家理财的优势。第三，尝试国债基础衍生工具，发展货币市场短期融资工具如商业票据等,促使形成国债基准利率曲线及资本市场的定价及避险的功能, 有效地管理好利率及信用风险。

摘要：作者首先从现实中引出CRM理念，分析了证券行业的行业特点。文章重点用一个简单的博弈模型描述了券商和投资者间的关系，并针对相关问题提出了对策。

Grinblatt 和Keloharju（2001）利用芬兰股票市场1995-1996年的交易数据，对什么促使投资者交易进行了研究。本文利用某一营业部近万个帐户在1998-2000年的交易数据，对哪些因素影响以及如何影响投资者的卖出与持有选择、卖出与买入选择进行研究。结果表明：（1）投资者所处的亏损或盈利状态对选择卖出还是持有具有重要的影响。历史价格或成交量等因素的变化导致盈利状态或亏损状态的投资者的卖出或持有倾向发生不同方向的变化。在剔除投资者所处的亏损或盈利状态与其他因素的交互作用所产生的影响后，处于中等亏损程度的小投资者具有较强的处置效应，而大中型投资者的严重亏损使其卖出倾向增加。（2）与Grinblatt 和Keloharju（2001）一样，近期个股价格的变化、个股价格的历史波动、大盘历史走势与波动均对卖出与持有选择、卖出与买入选择有不同程度的影响，影响方式与Grinblatt 和Keloharju（2001）有所差异。（3）在本文新增变量中，个股历史换手率变化、重大政策和事件、历史价格和成交量的变化趋势及形态、市场普遍大涨（大跌）等均对卖出与持有选择、卖出与买入选择产生显著影响，但对大投资者和小投资者的影响方式和方向是不一样的。