汇率和物价是开放经济中最为核心的经济变量，同时二者之间又存在密切的联系。本文采用2001年1月—2009年1月的相关数据，针对汇率波动对进口价格指数、工业品出厂价格指数及消费价格指数的传导效应进行实证检验。研究结果表明：人民币汇率波动对于价格的传导是不完全，其中进口价格对于汇率的波动反应较为敏感，而工业品出厂价格与消费价格对于汇率的波动反应则相对缓慢，特别是无论从长短期的传导效果来看，汇率波动对于消费价格的影响都较为微弱。

本文基于1994～2005年人民币外汇市场制度特征，构建了一个央行频繁干预情形下的人民币汇率决定的市场微观结构模型。该模型发现：即使宏观基本面没有出现变化，汇率也依然会发生波动，指令流的变动是短期汇率波动的根本推动力。指令流通过交易商层面的短暂性资产组合效应和市场层面的持久性资产组合效应对汇率波动产生影响。我国中央银行为了维护日内涨跌幅限制下外汇市场有充分的流动性，必须被动地入市干预，中央银行的干预量由汇率决定模型内生决定。本文为人民币外汇市场参与者和监管当局初步打开了人民币汇率形成的“黑匣子”。

当前中国经济外需紧缩、出口受阻的现实使汇率变动的贸易效应再次成为理论界和政策界关注的热点问题。基于1981-2006年SITC标准分类的产业数据，本文运用协整与误差修正模型对人民币汇率变化影响出口贸易结构的分析结果表明：人民币汇率变化对出口额的影响无论是长期还是短期都是显著的，且人民币汇率波动对出口分类影响存在较大差别。最后提出了进一步加快出口企业产业转型、促进内需，实现我国产业结构优化升级的对策建议。

前人在研究汇率波动对我国进出口的影响时均采用的是线性模型。然而，在不同的汇率波动幅度下，汇率的价格传递是不对称的，那么汇率对贸易收支的影响可能是非线性的。基于此，本文提出了四个假设，并利用门限面板模型对其进行了验证。结论如下：（1）汇率波动对我国出口的影响存在着门限效应。（2）汇率波动对我国进口的影响存在着门限效应。（3）汇率波动对我国贸易收支净额的影响存在着门限效应。不同的波动幅度下，进出口汇率弹性的绝对值之和是不同的。（4）汇率波动对Marshall-Lerner条件是否成立的影响不存在门限效应，进出口汇率弹性的绝对值之和始终小于1。对于本文的结论，我们还进行了解释。

本文在随机一般均衡的非对称两国模型框架下探讨了在外部冲击及政策性因素的影响下，外国投资者的资产调整所诱发的资本流动对欠发达国家名义汇率波动的影响。在浮动汇率制度、资本账户开放、投资者的资产调整存在时滞等假设与以上设定的前提下，本文发现：在欠发达国家国内产出波动（相对于发达国家）较大的情况下，当其放开资本流动限制和汇率浮动后，其货币将出现过度贬值。欠发达国家相对较高的产出波动是导致资本流动及汇率不稳定的一个重要原因，而生产率冲击相比货币供给冲击能引发汇率出现更大和更持久的波动。此外，外国居民越注重于追求财富和社会地位，越将加深两国汇率波动幅度，尤其当本国出现意外生产率冲击时，其波动幅度会更大。

本文从微观外汇市场结构的视角出发，借助于Evans 和Lyons（2001）提出的微观外汇 市场结构模型，详细剖析微观外汇市场汇率决定的核心变量――定单流，指出其功能及在汇 率决定中的应用。并分别利用美元与马克以及美元与人民币两个货币对的实际数据通过协整、 误差修正模型以及最小二乘回归进行了验证，研究结果表明，人民币/美元汇率波动与定单流 之间存在长期的均衡关系，但是整体来看人民币/美元定单流的解释能力没有马克/美元定单流 的解释能力那么强，说明虽然我国目前已经具备了微观汇率决定理论的部分前提基础条件， 但是，我国外汇市场市场机制完善程度较低是制约定单流功能发挥的重要原因。

本文以2003-2007年13个国家为研究对象，研究了不同国家本币升值对外汇储备的影响。面板数据的实证结果表明，汇率波动在一定程度上决定了一国外汇储备的规模，本币升值是导致2002年以后新兴市场国家外汇储备快速增长的重要因素，本币升值幅度与外汇储备的增幅成反比。我们认为，外汇储备管理应从控制供给入手，有效控制外汇储备规模。而央行减少对汇率的干预，并逐步推进人民币国际化是有效降低过多外汇储备的重要手段。

本文从外汇市场经济主体异质性预期的假设出发，运用行为经济学中的前 景理论和学习认知原理，对市场经济主体基于风险调整后的利润不断重新选择其汇率 预测方式及外汇资产选择行为对短期汇率波动的影响过程进行研究，并且考虑到我国 特殊的制度背景，本文强调了央行外汇市场干预在汇率形成过程所起的作用，从而构 建了一个具有明确微观基础、更加符合现实的人民币汇率决定的微观经济主体行为模 型。利用该模型，本文较好地拟合了2007 年10 月至2008 年9 月期间人民币名义汇率 的走势。

人民币汇率变动对我国经济的影响成为当前汇率调整所关注的首要问题。本文在理论分析的基础之上，通过构建汇率波动对经济增长影响的动态模型，采用1978-2006 年样本序列数据，运用向量自回归模型（VAR）、脉冲响应函数（IRF），实证检验了人民币汇率波动对经济增长的影响，实证结果表明：在较短时期内，汇率波动对经济增长产生同向的冲击作用，但长期对经济增长没有太大的影响。在此基础上，本文就促进经济增长应采用的汇率政策提出了简要的对策建议。

中国经历汇率制度改革后，外部经济失衡业已成为政府部门和外汇管理当局的“棘手”问题。在此背景下，本文选取2000 年1 月~2008 年2 月的时间序列数据检验外汇储备累积带来的宏观经济和金融波动影响，借助ARCH 模型和TVP 模型进行动态分析，得出以下结论：外汇储备在长期内影响价格波动，而对产出的影响具有短期性；对经济增长的动态波动系数为-0.09，外部失衡下经济高增长波动较小；反而低速增长时期的波动加大；而对国内宏观金融的影响则恰好相反（分别为0.08和0.689）；TVP 模型检验认为国内产出增加和FDI 流入都上是国际收支波动的主要影响因素，而进口和外汇储备占款成为国际收支失衡量的重要影响因素。最后综合分析认为，借助汇率、利率、物价水平进行国际收支调节和外汇储备调整是当前解决“内外”经济平衡的关键。