摘要：在不良资产保全手段中，以物抵债占据重要地位。因为地方与中央潜在利益冲突、宏观决策部门的监管与服务滞后等原因，造成了以物抵债资产处置市场的分割，这扩大了不良资产处置的损失。为提高不良资产处置效益，亟需在二次剥离、商业银行自行处置、地方政府为主体处置等三种方案之外寻求良策。基于此，作者提出了强化“省级”宏观调控作用，建立规范有序、公开透明、集中的以物抵债资产处置市场的政策建议。

本文旨在研究随这利率的逐步市场化，在风险定价机制作用下，商业银行风险理念与战略的正确选择。为了论证理性的银行风险观，本文从风险计量基本技术和风险定价的基本原理入手，解释分析了“风险厌恶”观和“风险经营”观的思想、特征和方法。最后，通过利息支付极限的引入，推导出风险定价“陷阱”的存在，进一步地，本文用数学方法证明了风险定价“陷阱”的存在必然性，从而论证了风险定价机制的局限。通过一个简化和概念性的例子，说明了风险定价机制的缺陷，最终归结出本文的结论：商业银行的风险观既不是纯粹“风险厌恶”的，也不是纯粹“风险经营”的，而是在“风险厌恶”限制下的“风险经营”。

In this study, we directly test for a positive association between priced asymmetric information risk as measured by earnings quality and abnormal profits to insider trading.

债务融资的治理效应是现代企业理论和融资结构理论的新命题。债务融资的存在及其比率大小对公司的经营绩效有重要的影响。在承认债务融资会在某种程度上增加企业的财务压力和破产成本，进而降低公司绩效的基础上，更为比较主流的观点是：在某个适当的区间内，债务融资比率的上升有助提升绩效指标以及公司价值。 本文就西方财务学关于债务治理效应的研究文献进行了综述，对国内现有的理论分析和实证研究进行了总结和评论，并在此基础之上，就更为完善的实证研究设计，提出了笔者的设想和尝试，即区间数据检验的实证方法。

摘要：作者首先从现实中引出CRM理念，分析了证券行业的行业特点。文章重点用一个简单的博弈模型描述了券商和投资者间的关系，并针对相关问题提出了对策。

景县过去是一个传统的农业县，工业基础十分薄弱。改革开放以来，特别是近几年来，家乡政府根据具体情况制定了“全党抓经济，重点抓工业，关键抓项目，突出抓园区”的工作方针，着力实施“以工强县”战略，通过给政策、创环境、搞服务、促改革等一系列措施，促进了全县经济特别是民营工业得以飞速发展，使民营工业成为家乡经济全面腾飞中一个独特的亮点。在为家乡这些变化欣喜的同时，我觉得也有必要深入实地去看一看、听一听，学习一些创业的经验。抱着这种想法，我走访了家乡主管民营工业政府部门，实地考察了几家规模较大的民营企业，搜集了有关数字，在此基础上加入了一些个人看法，形成了这份调查报告。

ETFs是最近几年发展比较迅速的一种指数衍生品种，和共同基金相比具有许多的优点。本文对ETFs与股指期货进行了比较，指出这两种指数衍生品不能相互替代，但它们在功能上可以相互补充。通过对ETFs和股指期货的相互影响分析，认为同时进行这两种指数衍生品的交易有助于各自功能的更好发挥，有助于提高整个证券市场的运作效率。

本文集中考虑面临突变可能（带跳）的随机金融市场中的最优消费和投资组合问题。首先，运用Lagrange方法选择恰当的消费过程和终端财富，使消费、终端财富各自的效用及两者的综合统筹效用最大化。然后再假设模型的系数为确定性的，应用动态规划原理找出最优的投资组合/消费对。如果再增加条件，就可得到投资组合/消费对关于当前财富的反馈显式解。

根据西方财务学的理论分析，企业债务融资的存在及其比率大小对经营绩效有重要的影响。在承认债务融资会在某种程度上增加企业的财务压力和破产成本，进而降低企业绩效的基础上，更为比较主流的观点是：在某个适当的区间内，债务融资比率的上升有助提升企业绩效，即债务融资具有积极的治理效应。 目前，国内学者对债务治理效应的实证研究存在较多缺陷，本文在评述现有的、具有代表性的研究文献的基础上，提出了一种新的实证研究设计，即区间数据检验的方法，得到了两个结论：（1）上市公司的经营绩效与债务融资比率呈近似倒U型的关系，而非线性关系，这一结论符合西方财务学的理论分析；（2）上市公司债务融资比率的最优值为30%左右。笔者认为，本文所设计的区间数据检验方法能更为真实、合理地反映上市公司的债务治理效应。

一般地，按照公司治理机制发挥作用的机理不同，可将其划分为基于公司治理结构的内部治理机制、基于市场的市场治理机制和基于社会环境的社会治理机制。公司绩效是这些治理机制共同作用的结果。本文以公司绩效为导向，运用数据挖掘技术对截止到2003年3月26日已发布2002年度年报的305家沪市上市公司进行实证分析，得到了不同公司治理机制组合与公司绩效的对应关系，从而为优化和设置公司治理机制组合、提高公司绩效提供借鉴。