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盈余中现金流成分的分解及其持续性

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发布日期：2008年12月29日上次修订日期：2008年12月29日

石晓乐清华大学陈小悦 chenxy@sem.tsinghua.edu.cn 清华大学

摘要

盈余成分的分解及其不同持续性的研究是盈余持续性研究的重要方向，对证券市场基本面分析和证券定价具有重要的意义。传统的盈余分解思路沿袭Sloan（1996）基于现金流和应计项的分解，主要集中于对应计项的进一步分解和定价，而现金流的分解却较少文献关注。本文尝试从计量观以及区分来源和应用角度进一步分解现金流成分，发现盈利中自由现金流的持续性明显高于资产增值，而自由现金流中现金余额的变动和分配给债权人的现金部分持续性更高。

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关键词：

自由现金流盈余持续性盈利成分

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