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LME和SHFE铜期货价格发现过程研究--基于Markov状态转移模型

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发布日期：2009年05月04日上次修订日期：2009年05月04日

摘要

本文在马尔可夫状态转移误差修正模型（MS-VECM）框架下分析了英国伦敦金属交易所与我国上海期货交易所期货铜的价格发现过程及价格贡献度问题。主要研究结果表明，不同状态下（暴跌、小幅波动、暴涨），两市场均表现出不同的价格发现过程；当铜价小幅波动时，伦敦金属交易所在价格发现过程中的影响力强于上海期货交易所；只有当铜价出现较大波动时，上海期货交易所才表现出较显著的价格发现贡献度。

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关键词：

期货市场价格发现协整状态转移误差修正模型

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