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所属栏目：资本市场/市场微观结构

股票市场和债券市场的流动性溢出效应研究

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发布日期：2010年03月25日上次修订日期：2010年03月25日

王茵田 wangyt2@sem.tsinghua.edu.cn 清华大学文志瑛 wangyt2@sem.tsinghua.edu.cn 清华大学

摘要

摘要：股票市场和债券市场变量之间的溢出效应是近来金融学研究的一个重要课题。本文实证研究了我国股票市场和债券市场流动性之间的溢出效应，提供了关于我国股票和债券市场流动性一体化的证据。研究发现：首先，我国股票市场和债券市场流动性之间存在显著领先滞后关系并互为因果关系，符合“flight to liquidity”；其次，宏观环境的变化对两个市场的流动性会产生显著的影响；更为重要的是，宏观环境对市场流动性的影响很大程度上是通过另一市场的传导而间接的发生作用。

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关键词：

流动性溢出效应宏观变量股票市场债券市场

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