非流通股的配售价格如何确定是全流通需要解决的重要问题之一。对金融资产的价格确定，市场定价是一种真实和有效的价格促成机制，而合理价格的形成需要有充分竞价和最广泛的市场参与。与此同时，配售中流通股股东的利益也需要得到应有的尊重和照顾。因此可以设计出全市场流通的权证及竞价申购配售方案，使得配售价格和流通股股东的补偿都可以实现合理保障，并对预期的结果和一些可能出现的问题要作出充分考虑。

金融衍生产品交易本质上是对金融契约规定的未来现金流索取权的交易，其签约、执行和结算日之间存在时间跨度，容易发生交易当事人违约的信用风险。因此在金融衍生产品交易过程中如何有效约束信用风险，是金融衍生产品交易方式机制设计的关键所在。本文从约束效用风险这个角度，考察了交易所交易和柜台交易（OTC）这两种主要的金融衍生产品交易方式，揭示了交易方式演化过程中OTC交易方式日益兴起这一现象的内在原因。认为，交易所交易方式具备在金融衍生产品集中化和标准化交易中有效约束信用风险的机制，但随着社会发展和科技进步，它所提供的标准化产品交易已不能完全满足社会个体多样性的金融服务需求。OTC交易方式通过组织机构创新，不但满足了社会对金融衍生产品分散化和非标准化交易的需求，同时也能具备类似交易所交易方式约束信用风险的机制，由此推动了金融衍生产品交易方式的演化。

Stock price manipulations may be an important clue for us to understand many unique phenomena related to Chinese stock market, but we can hardly find any literature like this due to the difficulty to measure manipulation. We chosen a manipulated sample consisted of 44 stocks which was penalized by security regulation authorities for manipulation and 30 stocks whose price declining 10% or more in at least 3 successive trading days which may be caused by the manipulator’s running-out-of-fund. We documented that the manipulated stocks have significantly higher shares per account, concentration ratio, tradable shares ratio, turnover ratio, and significantly lower number of tradable shares related to non-manipulated ones, manipulated stocks in Shanghai Security Exchange have significantly higher level of larger shareholder’s percentage, but in Shenzhen Security Exchange we found the reversal. Our empirical findings suggest that we can use such variables as proxies to measure the possible stock price manipulation in Chinese stock market. Furthermore, our empirical research about the relationship between the characteristics of manipulated stocks and the stock price movement revealed that the sub-sample with higher shares per account or concentration ratio prior to the price reached its maximum also have higher level of return, averaged annual return and averaged annual abnormal return, and after the price reached it’s maximum, shares per account and concentration ratio decline significantly

一国的金融安全与否，很大程度上取决于该国的金融生态是否优化。由于我国是一个经济转型的发展中国家，目前还存在金融市场结构、金融交易主体、金融生态内外环境等方面的失衡现象，使得金融生态基础薄弱。当面临金融全面开放这种强制性制度冲击时必将影响到我国的金融安全。本文借助经济学“木筒效应”的原理，运用“削长边补短边”方式，通过不断优化金融生态来抵御这种强制性的外部冲击，确保我国的金融安全。

本文基于现有理论成果，尝试性的给出了行为金融学的定义。而且，探讨了人类行为的模式，并从出发点和归宿对行为金融学进行了分类。为了更好的凸现行为金融理论的研究视角，文章着重介绍了正常行为分析和噪声行为分析。

农业是容易遭受风险灾害的产业，农业保险作为为农业提高保障的工具亟待大力发展。我国农业保险深度和密度都远远不够，并且原有的体制正在瓦解，迫切需要建立新的农险体系。本文分析了农险的特点和难点，并参考国内外开展农业保险的经验教训，分析了建立合作制农业保险的可行性，并试图构建一种农业保险合作模式的框架。

自上世纪末期以来，为了应对入世的需要和我国金融业的持续发展大计，各金融机构纷纷根据自身战略规划和布局，对一些效益低下、发展前景差和包袱沉重而不符合发展战略规划的分支机构予以撤并。随着社会经济和金融的发展及其改革的深入，金融机构撤并重组及资源配置的市场组合将会不断出现和完善。 广西浦北县在金融机构撤并重组工作方面做得比较好。该县在2000年6月和2003年12月，分别整体撤销了中国银行广西浦北支行和中国建设银行广西浦北县支行，其资产、负债均分别超过亿元，员工125人。其主体负债业务分别为浦北县邮政局和浦北县农村信用合作社接收，从撤销到人员安置、移交接收、业务重新衔接开展到都顺利正常运转，人员安置也较顺利，期间未出现金融任何风波或风险。这得益于当地人民银行的积极协调，取得了政府及其职能部门的配合支持，金融业合力协作监控，使整个撤销接收工作安然无恙。其做法和经验：分内外两大块分别对待进行，总原则－内外策略不同，内紧外松，左右上下协调沟通，全程监控不放松，重建精干专业队伍。

我国金融资产管理公司的资产处置采取了遵循政府偏好的处置原则，在这一原则的指导下，改制过程中以各种方式损害资产管理公司合法权益的行为其实也就是一种变相的资产处置方式，是为了支持地方经济发展而必须付出的代价，在一定程度上具有不可避免性。脱离其体制背景，片面呼吁改善资产管理公司运作环境在一定程度上是不可行的，也是不现实的。

本文从几组曲线引出了建设社会主义新农村是目前我国社会经济发展的核心问题。金融作为重要的宏观调控手段，如何有效支持新农村建设是当前亟待解决的难点问题。笔者针对我国农村金融生态面临的体制、制度以及市场失灵等方面的约束，提出了以新农村金融体制改革为突破口，以新农村土地产权流转为切入点，以新农村信用建设为依托，逐步构建支持新农村建设的金融保障体系。

We examine the dynamic relation between return and volume of individual stocks in Russia and other emerging markets. In a simple model in which investors trade to share risk or speculate on private information, Llorente, Michaely, Saar, and Wang (2001) show that returns generated by risk-sharing trades tend to reverse themselves while returns generated by private information trades tend to continue themselves. We apply this theoretical framework to analyze the relation between daily volume and first-order return autocorrelation for individual stocks traded in Russia and other emerging markets. We find strong evidence of return continuation following high volume days, suggesting the presence of private information trading in emerging markets. Using corporate announcement data from Russia, we discover that the private information trading is especially strong around major corporate event dates. In addition, we find stocks in countries that enforce insider-trading law and provide better investor protection exhibit less private information trading. These results suggest a possible measure of “information asymmetry” for ranking emerging market stocks.