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所属栏目：资本市场/市场微观结构

波动率区制依赖性特征：中国官方外汇市场和外汇黑市的结构分析

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发布日期：2009年04月28日上次修订日期：2009年04月28日

摘要

本文采用了MSIH-VECM模型分析了1981-2006年间我国官方外汇市场与外汇黑市的区制依赖性的结构特征。实证结果表明，所使用的非线性模型要优于传统的线性VECM模型，并能有效地捕捉到结构上的突变。本文的研究还发现，我国的官方外汇市场和外汇黑市存在长期的稳定关系。最后，通过区制状态的划分，对政府在各区制下应采取何种政策提出建议。

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关键词：

MSIH-VECM模型区制波动率相关度

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