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（博士生论坛征文）基于CIR模型的信用类债券发行定价偏离现象研究

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发布日期：2011年03月24日上次修订日期：2011年03月24日

吴敏 006wumin@163.com 湖南大学张强 247911207@qq.com 湖南大学

摘要

本文基于套利定价理论与利率期限结构理论，运用Tobit多元线性回归模型，得出债券发行定价的主要影响因素为债券无风险利率、债券期限溢价、债项信用评级、债券主体信用评级和债券赎回风险溢价。在此基础上，再通过CIR定价模型对债券发行定价偏离现象进行研究，并运用二级市场利差对CIR模型定价进行检验。另外，本文还从债券类型与发行年份两个角度对债券发行定价偏离现象进行了比较分析。本文的研究将有利于为债券发行主体、投资者和主管部门对债券信用风险的管理与定价提供理论参考和实践指导。

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关键词：

CIR Tobti 信用债券债券定价

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