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可转换债券的效用无差别定价（博士生论坛征文）

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发布日期：2011年04月28日上次修订日期：2011年04月28日

王晓林 wofan-1986@163.com 湖南大学杨招军 zjyang@hnu.edu.cn 湖南大学

摘要

假设公司价值和公司股票价格可以观测且具有一定的相关性，但只有股票可以交易，公司还发行不可赎回、不可回售、不可违约的零息可转换债券，债券持有者有权利（但没有义务）在债券生命期内按一定比例将债券转换为股票。本文显式地给出了债券持有者的最优转换策略、以及可转换债券的效用无差别购买价格，给出了数值算例和对比分析。

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关键词：

可转换债券不完备市场效用无差别定价

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