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所属栏目：资本市场/市场有效性

DOI号：１０. １９７１７／ｊ. ｃｎｋｉ. ｊｊｕｎ. ２０２６. ０１. ００３

如果 AI统治算法，证券市场会变怎样？ ———基于熵理论的中美证券市场效率检验

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发布日期：2026年04月24日上次修订日期：2026年04月24日

张宇 zhyoo@yeah.net 九江学院江西开放型经济研究中心胡志浩 zhyoo@yeah.net 中国社科院金融研究所

摘要

本文重点探讨与人工智能和资本市场相关的一个问题,即如果AI统治算法，证券市场会变怎样？本文以哲学上的 “二律背反” 和香农熵理论为方法，分析金融人工智能对证券市场信息效率的影响。熵作为信息论中的一个重要概念，被用来衡量信息的混乱程度，即信息的不确定度；“二律背反” 则强调了一种辩证视角。经实证研究发现：人工智能对于证券市场效率的影响并非二元对立，AI技术降低信息 “噪音”，提高投资者认知概率（降熵）;但AI算法的同质化、市场过度反应或其他风险因素会削弱市场效率，增加市场的信息不对称性（升熵）。AI对以中美为代表的新兴市场和成熟市场的影响因市场而异，我们认为人工智能的出现不是一般性技术冲击而是属于技术 “奇点” 或约瑟夫·熊彼特的 “创造性破坏” 的范畴，是真正长期将对资本市场产生持续性影响的重大因素，这也是本文的一个主要研究价值。

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关键词：

人工智能信息熵二律背反市场效率

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